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华叔以前谈过光伏硅片、硅材料、逆变器、设备等环节。事实上，还有一些细分行业没有谈论过，比如光伏胶膜。
封装膜作为光伏组件的核心材料，*大限度地提高光伏组件的发电效率。光伏包装膜需要保证太阳能组件的使用寿命25年，是光伏行业不可缺少的核心辅助材料，其需求不受光伏电池技术路线变化的影响。
其实光伏胶膜(EVA)事实上，它是光伏组件的辅助材料之一。其他辅助材料包括玻璃、胶膜、电池板、铝框架、接线盒、焊带、硅胶和包装材料。这里的电池板不属于辅助材料，但也包括光伏组件中的材料。
按框(12%)按2019年辅材成本排序 > 玻璃(8%) > EVA胶膜(5%) > 背板(4%) > 焊带(4%) >接线盒(3%)
从增长空间的角度来看，辅助材料环节的技术迭代较少，主要跟随装机容量的增长。然而，随着双玻璃部件渗透率的提高，对玻璃有利，对背板的需求将受到影响。因此，背板环节的增长可能不如行业装机容量的增长。
从竞争格局来看，定价权主要受到影响——
光伏玻璃：2019年，信义光能、福莱特双寡头，前两名超过60%。
光伏胶膜：2019年，前三名达到80%，其中领先福斯特的份额超过50%。
光伏背板：2019年前50%左右，领先赛伍技术和中来股份分别为21%和15%。
铝框架：下游应用于多个行业，竞争模式分散，价格主要受国际铝材料价格的影响，代表爱康国际企业。焊接带、接线盒等辅助材料环节，竞争模式分散，领先优势不明显。
『光伏膜分类』
目前市场上的光伏膜类型包括：透明EVA胶膜、白色EVA胶膜，聚烯烃(POE)胶膜、共挤型聚烯烃 POE(EVA-POE-EVA)包括胶膜和其他包装胶膜PDMS/Silicon胶膜、PVB胶膜、TPU胶膜)等。
目前以上还是透明的EVA胶膜以白色为主EVA根据福斯特的公告，很大。根据福斯特的公告，单玻璃和双玻璃的白色胶膜可以提高1~3瓦和7~10瓦的发电功率，即一个功率齿轮，白色EVA胶膜增益效果明显，提高了组件利用率和发电效率，也需要升级光伏包装胶膜。
聚烯烃(POE)胶膜具有高抗性PID因为单晶PERC双面电池 电池背面特别容易出现双面发电特性和特殊设计PID特别是在双玻璃组件中，现象(电位诱发衰减效应，导致组件功率衰减)PID衰减更为明显。
POE胶膜与传统EVA与胶膜相比，的水蒸气阻隔率和较强的抗性PID性能，可提高组件的长期可靠性，是双面双玻璃组件和薄膜组件的主要封装胶膜。
此外，还有多层共挤POE胶膜透水性低，厚度接近相同EVA胶膜的1/5可以大大提高组件的耐候性，主要用于高效组件，有利于保证高效组件的质量。
随着光伏组件制造商对发电效率要求的提高，优质胶膜（白色效率）EVA胶膜，多层共挤POE同时，使用双面电池和双玻璃组件，进一步提升了优质胶膜的市场份额。
2020年POE胶膜和共挤型POE虽然胶膜的总市场份额已经上升到25.5%，但这两个主要市场POE胶膜有很大的改进空间。CPIA直到2030年透明EVA胶膜仍占40%，加上白色EVA总共超过60%的胶膜。同时，共挤型POE胶膜亦含有EVA因此，膜。EVA胶膜仍将占据较大的市场份额。
『光伏胶膜上中下游产业链』
1、上游
EVA胶膜和POE胶膜是分开的EVA树脂、POE树脂是主要原料，通过添加适当的交联剂、抗老化剂等。90%的光伏胶膜成本是原料，其余的是直接劳动力和制造成本。
2020年，国内光伏材料需求约60万吨，70%以上依赖进口EVA厂家有联鸿新科、斯尔邦、宁波台塑等。
光伏级EVA作为光伏组件所必需的材料，成本相对较低，但由于光伏业的高繁荣和胶膜需求的增加，在扩张周期较长的背景下，EVA预计树脂价格将在近1年或2年内保持高位。
POE树脂比EVA更严重的是，全部依赖进口，因为国外POE催化剂有专利保护，严格封锁POE高碳树脂原料α烯烃氏化学、埃克森美孚、北欧化工、日本三井化工、 韩国LG、韩国SK垄断沙特基础工业和韩华道达尔。
2、中游
中游，胶膜制造商，福斯特，海优新材料，斯威克「：深圳燃气(50%股权)，东方日升(19.08%股权)」、上海天洋等。
3、下游
光伏组件厂商，包括晶科能源、晶澳科技、天合光能、韩华新能源、隆基股份、阿特斯、first solar、国内外大型光伏 组件制造商。
『光伏胶膜企业分析』
光伏胶膜的领头羊无疑是福斯特，2020年 2000年，福斯特在全球光伏包装胶膜销量中排名**，斯威克出货量第二，海优新材料第三，赛伍技术第四。
2021年，由于各种原辅材料价格较高，组件制造商面临成本压力，光伏行业观望氛围加剧，行业形势较第四季度有所下降。未来，我们希望组件端能够通过上游原辅材料降低利润，提高下游电站客户的价格，平衡成本上升的压力，从而快速启动新一轮的市场市场。
在谈论企业之前，让我们先谈谈光伏胶膜的特点。胶膜龙头企业规模大，具有成本控制优势，技术和生产技术优于其他竞争对手，成本差异可以更大。
此外，胶膜企业的经营资金占很大比例。如果使用自有资金，需要11个月的经营资金，2~3个月的常规库存，3个月的应收账款，6个月的票据周期。
因此，胶膜行业的经营模式是正确的，资本成本相对较高。上市企业可以筹集资金，获得融资体系的支持，发展具有很大的支持作用，可以在一定程度上降低资本成本。
福斯特：以EVA胶膜占91.55%左右，其次是背板业务占5.66%，电子材料占5.53%。
2013年前，胶膜毛利率达到40%以上。突破技术壁垒后，福斯特主动降价扩产，逐步将毛利率降*20%。在快速实现国内替代的同时，它抑制了潜在竞争对手的进入，迅速占据了市场份额额从2013年36%提高到2020年55%。
海优新材：EVA胶膜占比 99.79%以上9.79%EVA胶膜(约50%)EVA胶膜(40%)POE胶膜(4%)。客户包括:龙基股份、晶科能源、天合光能、韩华新能源等下游头部件制造商。
海友新材扩产后，预计将提高市场份额和行业地位，提高上下业议价能力，降低现金周期。
同时，海友新材料上市补充的大量货币资金可以减少经销商的采购和销售。由于经营所需的贷款和经营能力，与领先福斯特的差距有望成为仅次于福斯特胶片的新一线***。
斯威克(深圳燃气):斯威克是光伏胶膜的龙头，有效产能3.6亿平方米/年，2020年在全球光伏胶膜市场占有14%，居世界第二。近三年净利润复合增长近30%。
赛伍技术：以太阳能背板为主，占85%，EVA胶膜占9.37%。
上海天洋：主业是热熔胶胶粉及胶粒，占比39%以上，EVA胶膜占26.21%。
说实话，这里主要看福斯特和海友新材料，优势明显。斯威克虽然是龙二，但没有上市，目前深圳燃气收入比例不高。假设按照今年福斯特的增速打八折到40%，斯威克占今年深圳燃气收入的14.07%，占净利润的18.56%。
『未来光伏胶膜空间』
截*2020年底，胶膜行业总产能约19.2亿平方米，可供应约173GW供需比例约为125%。
光伏进入平价时代后，需求迅速增长。由于单位投资成本低，2020年胶膜厂商制定了更多扩产计划。预计2021年底胶膜产能将达到36.7亿平方米，可供应约348.3GW组件，供需比将达到180~200%。
